香飘飘上市即亏汇源面临退市风险 消费者去哪儿了?——企业新闻厅,天马山汉墓

曲目:香飘飘上市即亏汇源面临退市风险 消费者去哪儿了?——企业新闻厅,天马山汉墓
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时间:2019/08/14
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来源:中国经济周刊

8月16日晚间, 奶茶第一股 香飘飘(603711.SH)发布上市以来首份 亏损 半年报:归属于上市公司股东的净利润为-5458.6万元,同比下降78.92%。而饮料巨头汇源果汁(01886.HK)不但迟迟未发布2017年报,还被曝出面临退市风险。

为何曾经风光无限的饮料巨头们如今黯然失色,他们的消费者去哪儿了?

香飘飘突然失速

我很委屈,为什么大家只看到亏损,却不提营收上涨。 香飘飘奶茶董事长蒋建琪说。尽管香飘飘今年上半年亏损逾5000万元,但其营收8.7亿元,同比增长55.38%。他没有料到,一杯奶茶的 凉热 会成为关注热点。

香飘飘中报业绩不佳被多家媒体解读为 上半年亏5000万元,广告费却花了1亿多元 。

香飘飘发布的2018年半年报显示,该公司营业成本6.01亿元,同比增加61.43%,其中销售费用3.17亿元,同比增长54.68%,广告费用为1.14亿元,几乎为上年同期的两倍。

据香飘飘招股书显示,2014至2017年,香飘飘广告费用分别为3.33亿元、2.53亿元、3.6亿元、2.3亿元,4年广告费累计11.76亿元。而2014至2017年,香飘飘的净利润分别为1.85亿元、2.04亿元、2.66亿元、2.68亿元,4年净利润共计9.23亿元,据此计算,其广告支出远高于净利润。

对此,蒋建琪认为,香飘飘作为一家季节性很强的企业,上半年属于淡季。此外,液体奶茶投入在加大。 我觉得企业的本质不能只为利润,应该创造顾客,让顾客来买产品,但净利润是企业发展的一个制约因素,决定未来的投入力度,营收和利润都应该兼顾。 蒋建琪表示。

他坦言,在市场竞争层面,消费品琳琅满目,广告的作用被削弱。他在思考如何推广自己的新品液态奶茶。

依托高额投入的广告营销,香飘飘在短时间内将自己送上行业龙头地位,一度占有杯装奶茶60%的市场份额。但是当中国进入消费升级的新时代后,主流消费群体是80后90后甚至00后,他们青睐的产品已不再是速溶杯装奶茶。即饮市场及外卖的发展对杯装奶茶的冲击最大,速溶奶茶行业整体都在下滑。 中国食品产业分析师朱丹蓬对《中国经济周刊》表示。

公开资料显示,2014至2016年以及2017年1月至9月,香飘飘杯装奶茶营业收入分别为20.65亿元、19.26亿元、23.64亿元、13.25亿元,占其全部营收的98.68%、98.68%、98.90%、98.84%。不难看出,杯装奶茶几乎成为香飘飘的全部营收来源。产品单一加之广告费居高不下,让 一年卖出12亿杯,能绕地球4圈 的香飘飘不再好卖了。

香飘飘上市后首份半年报即亏损也遭到监管部门细究。8月29日,香飘飘收到上交所问询函,上交所重点关注了其季节性波动一致性、增收不增利、销售费用大幅增长、液体奶茶业务经营情况等事项。问询函还要求其补充披露报告期内液体奶茶产销量、存货周转以及收入成本情况,同时结合报告期内产品销售及盈利情况,说明2017年年报披露经营计划的审慎性、合理性。

汇源风光不再

8月17日,在汇源与管家帮的战略合作协议签字仪式上,很久没有公开露面的汇源董事长朱新礼出现在媒体面前。不过,媒体的关注点显然不在 战略合作 上。面对债务危机传闻及迟迟未发布2017年报业绩等消息,朱新礼均未作出回应。

此前,汇源果汁发布公告自曝了一起违规贷款:从2017年8月至2018年3月,汇源果汁向北京汇源饮料提供了42.75亿元短期贷款,以应对临时营运资金需要或还债。北京汇源饮料是汇源果汁控股股东兼董事长朱新礼的关联公司。朱新礼持有汇源果汁65.03%的股份。根据港交所规定,由于贷款总金额超过资产比例的8%,需要进行相关披露。

然而,这笔贷款不仅没有及时披露,也没有经过董事会批准。尽管贷款目前已经归还,汇源果汁也收取了1.5亿元利息,但负面影响还在继续:上市公司汇源果汁遭停牌,并延后发布2017年业绩,因为向北京汇源提供的关联贷款,将直接或间接引发汇源果汁部分融资票据出现违约或潜在违约事件,汇源果汁要向融资票据相关方申请豁免。

如果汇源果汁不能在2020年1月底前达成所有复牌条件,港交所上市部将进入取消其上市资格的程序。对于退市风险,汇源方面表态, 正积极推进,尽快完成港交所的相关条件,没什么问题。

但事情在持续发酵。6月13日,穆迪将汇源果汁的信用评级下调三档;惠誉于6月底也发布报告,将汇源果汁长期外币发行人违约评级及高级无抵押债券评级,由B下调至CCC+,评级属于负面观察。7月12日,因恒生综合小型股指数成分股调整,深交所将汇源果汁调出港股通股票名单。

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